消化利空因素港股弱势震荡 谨慎部署反弹机会
当前位置: 首页 > 港股资讯 > 正文

消化利空因素港股弱势震荡 谨慎部署反弹机会

时间:2018-04-09 01:30:00 来源: 作者:

K图 hsi_61

  港股上周仅三个交易日,由于假期效应,大市成交额有所削减,但震荡幅度仍偏大。在贸易摩擦等利空因素施压下,恒指于上周三跌逾600点,失守三万点关口,刷新近一个月新低。至上周五反弹最高见29980点后止步,显示缺乏足够做多动能。短线技术形态仍偏淡,弱势震荡行情料延续,可留意三万点附近争持结果。若向下需留意下方29000点附近承接,操作上适宜谨慎部署反弹机会。

  近日消息面因素一度刺激市场避险情绪高涨,外围美股亦剧烈波动,道指上周曾多次出现日内近800点的高低波幅。不过,市场担忧情绪开始有所缓解,美股过去一周已呈现超跌反弹行情。而且,上周五港股承接外围升势,仍一度冲击三万点关口,反映对此类利空有所消化。内地A股上周则延续弱势整理,清明节假期及贸易冲突影响,市场未有选择方向,避险观望气氛较浓厚。

  进入四月,由于年度业绩期结束,这本属于空窗期的港股,在外围因素影响下,走势并不平静。贸易摩擦走向是近期市场聚焦点,虽然带来不少沽压,但考虑之前多家蓝筹股绩后已出现过大幅回吐,科技股、中资金融股及地产股等率先跌出了不少空间,所以上周大市下探力度还算有限。此外,蓝筹股友邦保险、中国移动走势渐趋稳,也给恒指带来支持,其它如石油股、博彩股、医药股及建材股等板块近日更走出逆市上涨行情。短期港股仍将受到消息面的影响,市况持续波动或难免,需继续消化利空因素。

  恒指牛熊证资金流方面,截至上周三的过去5个交易日,资金普遍倾向流入牛证部署反弹机会,期间累计约1.27亿港元净流入资金。反观恒指熊证,期内则累计约1286万港元资金净流出。街货分布方面,截至上周三,较多进取资金部署恒指牛证,收回价28900点至29508点之间累计相当约2615张期指合约。恒指熊证街货则主要分布于收回价30300点至31100点之间,累计相当约2132张期指合约。

  行业资金流数据方面,腾讯控股上周曾跌破400港元大关,其认购证期内获得约2.64亿港元资金净流入博反弹。但反观中国平安,股价上周跌落80港元,其认购证期内却出现约5.28亿港元资金净流出避险。衍生资金对重磅股的短线走势产生分歧,而上周五港股反弹,腾讯涨幅也是明显大过于平安的反弹幅度,后市若持续分化,或不利大市摆脱颓势。

  权证引伸波幅方面,指数权证引伸波幅普遍回落,以三个月贴价场外期权为例,恒指的引伸波幅下跌1个波幅点至21.3%,国企指数的引伸波幅下跌1.3个波幅点至24%;个股板块方面,信息科技股腾讯的引伸波幅下跌约3.2个波幅点至31.2%;国际银行股汇丰的引伸波幅持平于17.2%;港交所的引伸波幅下跌约0.6个波幅点至26.9%。

  过去一周港股反弹乏力,加上权证市场需求下降,引伸波幅下跌,短期内投资者不宜利用权证部署正股的反弹走势。因为引伸波幅下跌,对权证价格的影响是负面的,对于一些短期价外条款的影响尤甚。这类条款的引伸波幅敏感度较高,引伸波幅轻微下跌一个波幅点,对权证价格的影响也可以很大。以一只5月末到期、行使价30600点的恒指价外证为例,引伸波幅下跌一个波幅点,权证价格便会下跌6%至7%。

  此外,还有不少投资者近期选择的权证条款普遍较为进取,主要原因可能是这些权证的价格较小,其实际杠杆较高,认为正股反弹时可以带来较高回报。这种想法是错误的,因为实际杠杆的计算是基于一些现实中不可能成立的假设,比如没有时间值损耗、引伸波幅没有任何变化等。在目前大市这种反复寻底的格局下部署反弹,应考虑一些条款较保守的权证,或转用牛证来部署。

    640x60ad
    评论框